企业多年的积累。

    虽然现在这些企业的经营情况确实不好，有的企业在刨除负债以后，净资产已经剩不了多少。但是在包飞扬看来，其实大部分企业的价值还是要超过他们现有的净资产，毕竟拥有几十年的积累，如果没有这些积累，很多私营企业都是没有办法发展起来的。

    实际上，十年、二十年，那些数量众多的私营企业，如果追溯到源头，大多跟现在的国有企业、集体企业有关。很多企业都是国有、集体企业改制以后发展起来的，当时的管理者在改制中成为了企业主；有的企业是创始人离开国有企业、集体企业以后创业，但其创业之初，所从事的业务往往跟原来的企业有关……
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