项主要数据不比任何银行差，甚至在一级资本充足率和总资产方面我们远远地超过了花旗。”

    “按照凤凰美林的综合运营情况，以及各项财务数据，我们认为凤凰美林的市值应该在2200亿美元左右。鉴于这次融资的特殊情况，我愿意以九成的折让价为基础与各位谈。”

    估算市值2200亿美元，九折就是1980亿美元！

    在场众人彼此交流了一下眼神后，高盛ceo布兰克·费恩首先开腔。

    “布鲁斯，我认为凤凰美林的估算市值有些过于高了。首先，相比美国银行496亿美元的净利润，凤凰美林54亿美元并没有体现出足够的优势。其次，花旗银行的权益乘数是十一，美国银行的是十，而凤凰美林合并后的权益乘数是十四，这无疑代表凤凰美林25万亿美元的总资产中蕴含着比花旗更高的风险。”

    股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。

    “…所以，我认为凤凰美林的估算市值在1800~2000亿美元之间才更为合理！”

    “我赞成费恩
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