冲，做空大商所黄豆合约。”

    “空黄豆？”她愣住了，“黄豆从前年开始一直在跌啊，已跌掉三分之一了，还会再跌？”

    “会不会再跌我不知道，但想和你说个价差关系。假设同一亩地既可种黄豆，也可种绿豆，你如果是农民该怎么选？”

    “谁收成高种谁！”王慧玲想了想补充道，“不是说亩产，是指总收入。”

    “黄豆亩产700斤左右，通常比绿豆亩产高一半，也就是绿-黄两豆间理论均衡价格应是3：2。我研究国内有期货记录以来的所有价差，发现数值虽然横跨200-1800元，但均衡线在1000元/吨……”

    王慧玲瞬间领悟：从农业价格衡量，绿豆比黄豆价格高是天性，高1000元左右符合常态，但现在期货价格中绿豆只比黄豆多200，显然处于扭曲状态。一般说来，扭曲必然得到纠正。

    既然两者价差理论上应该朝1000元方向前进，那做单方向就呼之欲出：多绿豆、空黄豆。

    或是绿豆大涨黄豆不变实现价差合理回归；

    或是黄豆暴跌绿豆不变实现价差合理回归；

    或是两者一涨一跌共同运动实现合理回归。

    不论是早是晚
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